Konjukturelle Frühlingsgefühle

„Auch wenn die unklaren Aussichten für Griechenland ein wenig auf die Stimmung drücken: Die europäische Konjunktur, vor allem die deutsche, zeigt sich in glänzender Verfassung“, sagt Dr. Martin Moryson, Chefvolkswirt von Sal. Oppenheim.

Vier Faktoren stützen derzeit die europäische Wirtschaft. Das billige Öl entlastet die Unternehmen und stärkt die Kaufkraft der Konsumenten. Die extrem niedrigen Zinsen verbessern die Finanzierungsbedingungen der Unternehmen und erhöhen die Erschwinglichkeit von Immobilien und langlebigen Verbrauchsgütern für die Konsumenten. Nummer drei: Deren Kaufkraft profitiert von der niedrigen Inflation. Und zu guter Letzt kommt noch der schwache Euro hinzu, der sich zu einer Stütze des Exports entwickelt.

All diese Faktoren wirken wegen der starken Industrie, der Exportorientierung und der guten Beschäftigungslage besonders deutlich auf die deutsche Wirtschaft. Insofern überrascht es auch nicht, dass der DAX mit einem Plus von 5% im März besonders gut abschnitt.

Da sich an der grundsätzlichen Ausrichtung nichts ändern dürfte, sind wir weiterhin positiv zu europäischen und insbesondere zu deutschen Aktien eingestellt und behalten unsere Übergewichtung bei. Obwohl die Renditen für Bundesanleihen bereits auf Rekordtiefen angekommen sind, halten wir weiterhin Anleihen mit langen Laufzeiten im Bestand: Zum einen hat das quantitative Ankaufprogramm der EZB gerade erst begonnen, zum anderen gibt es mit den schwierigen Verhandlungen zwischen Griechenland und seinen Geldgebern sowie der weiterhin unklaren Lage in der Ukraine noch genügend Potenzial für Entwicklungen, die sichere Häfen wieder in den Fokus rücken lassen könnten.

Damit Investoren sich nicht mit der Entwicklung einzelner Märkte auseinandersetzen muss, hat die Plan F GmbH ein neues Portfolio im Rahmen der Fondsvermögensverwaltung entwickelt: Plan F Portfolio Stabilität

Weitere Informationen erhalten Sie direkt bei Herrn Tilmann Speck, E-Mail: Tilmann.Speck@PlanF.de

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