Die Woche im Überblick
Chart der Woche
Die Industrie in den USA hat sich von der schweren Rezession 2008/2009 weitgehend erholt. Doch zeigen die revidierten Daten zur Kapazitätsauslastung, dass dieser Aufholprozess nicht so weit fortgeschritten ist wie zunächst gedacht. Am aktuellen Rand wird die Kapazitätsauslastung nun immerhin 1,3 Prozentpunkte niedriger ausgewiesen als zuvor. Die Revision kam jedoch nicht dadurch zustande, dass die Produktion nach unten revidiert wurde, sondern durch eine Aufwärtsrevision der Schätzung zur Produktionskapazität. Seit der Rezession hat diese deutlich stärker zugenommen als die Fed zunächst geschätzt hatte. Der langfristige Durchschnitt des Auslastungsgrades (also die „Normalauslastung“) liegt bei 80,2 %. Davon ist der aktuelle Wert von 78,3 % noch ein ganzes Stück entfernt, was tendenziell die sehr expansive Fed-Politik unterstützt. Insgesamt unterstreicht die spürbare Revision aber einmal mehr, dass die Belastbarkeit und Aussagekraft der Kapazitätsdaten nicht überschätzt werden sollte.
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